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抵押贷款新闻

CPI超预期:两个事实,一个真相

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2022年9月27日

通胀见顶但难以下降

上周二,美国劳工部公布的数据显示,8月份CPI同比上涨8.3%,而预期为8.1%。

这是本月预定加息之前最后一次公布的通胀数据,无疑在上周华尔街遭受股市和债市“黑色星期二”双重打击的情况下引起了全球市场的最大兴趣。

与7月份8.5%的通胀率相比,8月份CPI仅比市场预期高出0.2个百分点,已连续两个月处于下降趋势。很多人可能会疑惑为什么金融市场仍然如此紧张。

要知道,数据发布当天是两年来最大跌幅,美债收益率飙升,两年期美债收益率甚至创出十五年新高。

这种惊人的市场波动仅仅是因为 0.2% 的“微不足道”的预期差异吗?

此前市场预测的相对乐观是由于8月份能源价格尤其是汽油价格的大幅下跌,这也反映在最新的通胀数据中。

但这些数据也表明,疫情引发的供给冲击已转化为全面通胀,并没有像市场预期那样下降。

看似微不足道的0.2个百分点的预期差距,可能掩盖了比数字所反映的更为严重的情况。

 

加息预期再次高涨

事实上,能源价格几乎是这份通胀报告中唯一的好消息。

除此之外,几乎所有主要类别的价格都在上涨,包括食品、租金、服装、家具、汽车、医疗保健等。

众所周知,能源价格一直以波动性大而闻名,无法保证8月份暴跌的油价在未来几个月不会再次上涨。

如果仔细观察这个通胀数据在部分数据全面“下跌”的情况下的发展,应该不难理解为什么市场甚至突然押注上涨100个基点。

请记住,自 3 月份以来,美联储已加息总计 225 个基点,但物价上涨似乎没有放缓的迹象。

目前,芝商所FedWatch工具显示,美联储9月加息75个基点的概率已升至77%,加息100个基点的概率为23%。

花朵

图片来源:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

市场开始明白,美联储的紧缩政策不会改变,至少在年底之前不会改变,因为美国股市将永远面临政治趋势的打压。
随后的加息路径。
美联储在9月21日的会议上加息75个基点基本是板上钉钉的事。
由于强劲的经济数据支撑着高通胀,美联储官员已采取立场对抗通胀并防止其再次上涨。
目前市场普遍预计年底联邦基金利率将升至4%以上至4.25%,这意味着今年剩余3次会议总共至少加息150个基点。
假设 9 月份加息 75 个基点,11 月份至少加息 50 个基点,12 月份至少加息 25 个基点。
如果政策利率高于4%,就会像鲍威尔之前所说的那样,长期维持在这个“限制性区间”。
也就是说,房贷利率将在相当长一段时间内维持在高位!有抵押贷款需求的人应该在加息之前抓住机会。

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发布时间:2022年9月27日