高租金是通胀不降的原因？新一轮加息预警！
2022年10月21日
为什么通货膨胀还没有下降？
上周四，美国劳工统计局公布了9月份CPI数据。
9月CPI同比上涨8.2%，此前为8.3%，市场预期为8.1%；核心通胀CPI同比上涨6.6%，此前为6.3%。
总体通胀 CPI 自今年 6 月的峰值以来已经下降，这主要是由于能源价格下降，尤其是汽油价格下降，同时也是由于大宗商品通胀逐渐放缓。
但令人意外的是，核心通胀CPI却创40年来新高，连续两个月上涨。
推动核心通胀CPI上涨的主要因素是住房通胀，同比达到6.6%，为有记录以来的最高水平，而租金通胀也创历史新高7.2%。
租金如何推高通胀？
2020年疫情过后，由于极低的利率、远程办公的需求以及千禧一代的购房浪潮，房地产市场开始了“疯狂周期”。——今年年初，房地产价格上涨超过20%。
虽然房价并未纳入CPI计算，但房价上涨带动了租金价格上涨，且租金通胀在CPI中的权重超过30%，因此租金价格持续上涨成为“主力”引发当前高通胀。
此外，受美联储强硬加息政策影响，房贷利率同比几乎“翻倍”，汹涌的房地产价格初现回暖迹象。
目前，由于借贷成本上升，许多买家选择观望；许多地区房价下跌，许多潜在卖家并不急于出售房屋，这导致房地产市场低迷。
当买房的人减少时，租房的人就会增多，从而进一步推高租金。
租金涨幅或将见顶！
根据Zillow发布的Watch租金指数，租金增幅已连续几个月下降。
然而，从历史上看，该租金指数往往比 CPI 的公寓租金早约六个月。
这是因为Zillow在查看租金指数时仅考虑当月签订的新租约的价格，而大多数租户以每月固定价格签订一年或两年的租约，因此CPI的统计还包括租赁金额过去已经签了。
目前的市场租金与大多数租户实际支付的租金之间存在滞后，这就是劳工统计局继续报告住房成本上涨的原因。
根据经验，今年四季度住宅租金占CPI的涨幅将开始放缓。
由于租金通胀占 CPI 的比例超过 30%，租金增长放缓将是降低核心通胀的关键。
利率上升的新警告
由于CPI显示通胀依然十分火爆，这也强化了11月再次加息75个基点（接近100%）的预期；甚至有人猜测 12 月还会加息 75 个基点（预计高达 69%）。
图片来源：https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
9月12日，美联储公布了9月利率会议纪要，其中特别体现了一个核心的事情——美联储倾向于在短期内将利率提高到对经济的限制性水平（这一限制性水平必须在4%以上）。这准确地解释了为什么美联储需要连续如此激进地加息。
换句话说，美联储将在年底前大幅加息至少125个基点（75bp+50bp），然后在明年一段时间内维持这一利率水平。
图片来源：CNBC
到了周四，房地美新公布的三十年期固定利率升至6.92%，为2002年以来的最高水平，十年期国债收益率也突破了关键的4%水平。
全国房地产经纪人协会(NAR)首席经济学家云表示，根据技术分析，一旦房贷利率突破7%的门槛，下一个阻力位将是8.5%。
随着新一轮加息即将到来，明智的做法是利用机会窗口并尽快联系您的信贷员以锁定仍然较低的利率。
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发布时间：2022年10月22日