2022年10月10日

最优惠利率的由来

大萧条之前，美国贷款利率自由化，各银行考虑资金成本、风险溢价等因素制定自己的贷款利率。

 

1929年，美国进入大萧条，美国经济恶化，企业大量倒闭，居民收入下降。

市场资金供需失衡，信用企业和优质信用主体数量急剧下降。然而，银行业资本过剩，需要寻找投资场所。

为了维持贷款量，一些商业银行开始刻意降低信贷标准，一些资质较差的企业也被纳入贷款目标群体，银行争夺企业客户甚至开始提供利率优惠。

由此产生的银行账单导致不良资产大幅增加，资金链断裂的银行纷纷破产，进一步加剧了经济衰退。

为了防止银行之间的恶意竞争，规范储蓄和贷款市场，美联储推出了多项措施，其中之一就是最优惠贷款利率——Prime Rate。

该政策主张设定单一基准利率作为贷款最低利率，银行应按照高于该最优贷款利率的利率放贷，以稳定市场秩序。

 

最优惠利率是如何计算的？

贷款优惠利率（以下简称LPR）是商业银行向信用评级最高的客户收取的贷款利率——这些信用最良好的借款人通常是一些最大的企业。

20世纪30年代，在《华尔街日报》的倡议下，LPR是通过对美国最大的30家商业银行的22-23个报价进行加权计算得出的，根据市场LPR的确定规则进行选择，并定期公布在《华尔街日报》纸质版上，公布的最优惠利率代表了市场上所有贷款利率的下限。

LPR利率的确定机制经历了近八十年的演变：最初，当银行具有高度的利率调节自由度时，大多数银行引用联邦基金目标利率（FFTR）。

但1994年，美联储与商业银行达成一致，LPR采取全面固定联邦基金目标利率的形式，其公式为最优惠利率=联邦基金目标利率+300个基点。

这个300个基点是一个中间值，意味着优惠利率和联邦基金利率之间的利差被允许在300个基点之上和之下小幅波动。自 1994 年以来的大部分时间里，这一利差一直在 280 至 320 个基点之间。

2008年开始，随着银行业集中度的提高，大多数银行实际上被少数银行控制，LPR挂牌银行数量减少到10家，其中华尔街公布的LPR利率随着优惠利率的变化而变化。七家银行的变化。

随着这一报价机制的推出，商业银行几乎完全失去了调整优惠利率的自主权。

 

我为什么要关心最优惠利率？

最优惠利率由《华尔街日报》发布，是美国利率的指标，被超过 70% 的银行用作基准利率。

消费贷款的利率通常建立在这个优惠利率的基础上，当这个利率发生变化时，许多消费者也会看到信用卡、汽车贷款和其他消费贷款的利率发生变化。

刚才我们提到，最优惠利率的计算是由联邦基金目标利率+300个基点得出的，而“联邦基金目标利率”就是美联储今年加息的“利好”。

美联储9月第三次加息75个基点后，优惠利率升至3%至3.25%，加上额外的3%优惠利率基本上是目前市场贷款利率的最低水平。

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